События разворачиваются в альтернативной версии Соединенных Штатов 1985 года. Здесь супергерои интегрированы в общество, а Часы Судного Дья остановились на отметке "пять минут до полуночи", символизируя угрозу глобального ядерного конфликта. После убийства бывшего товарища Роршах, супергерой, чье лицо всегда скрыто маской, решает вершить самосуд. Он расследует тайный заговор, цель которого — уничтожить или опорочить всех супергероев, когда-либо существовавших.
Роршах собирает старых соратников — группу вышедших в отставку борцов с преступностью, однако лишь один из них обладает настоящей сверхспособностью. В ходе расследования Роршах понимает, что заговор уходит корнями в общее прошлое героев и грозит ужасающими последствиями для всего мира. Они охраняют наш покой, но кто защитит нас от самих Хранителей?
